信越化学工業の純利益減少 純利益減少の理由は何か？塩化ビニル樹脂は何に使われるのか？

この記事で分かること

信越化学工業の純利益減少

　信越化学工業が発表した2026年3月期第1四半期決算では、純利益が前年同期比で12.2%減少する二桁減益となりました。

　https://www.nikkei.com/article/DGXZQOTG153WN0V10C25A7000000/

　信越化学は、2025年3月期は増益で着地していましたが、2026年3月期については厳しい見通しを示しています。今後の市況の動向や各事業の回復が注目されます。

純利益減少の理由は何か

　信越化学工業の2026年3月期第1四半期の純利益減少の主な理由は、以下の3点です。

電子材料や基盤材料の採算悪化

• 信越化学の主要な事業セグメントである電子材料（半導体シリコンウェーハなど）や生活環境基盤材料（塩化ビニル樹脂など）において、市場環境の変化や競争激化などにより、製品の販売価格が下落したり、製造コストが上昇したりすることで、採算が悪化しました。
• 特に電子材料では、半導体市場の調整局面の影響を受けている可能性があります。

為替差損

• 信越化学はグローバルに事業を展開しているため、為替レートの変動が業績に大きな影響を与えます。
• 円高に推移した場合、海外売上高を円換算した際に目減りしたり、海外子会社の利益が減少したりすることで、為替差損が発生し、純利益を押し下げる要因となります。

自己株式取得による資本減少

• 信越化学は大規模な自己株式取得（約4,000億円から5,000億円を上限とする）を実施しています。自己株式取得は、発行済み株式数を減らすことで1株当たりの利益（EPS）を向上させ、株主還元を強化する目的で行われます。
• しかし、自己株式取得は手元の現金（または有利子負債）を使って行われるため、一時的に財務体質に影響を与え、有利子負債の増加や資本の減少につながる可能性があります。これが財務費用や会計上の処理を通じて、純利益に影響を与えたと考えられます。

　これらの複合的な要因により、2026年3月期第1四半期の純利益が前年同期比で12.2%減少する二桁減益となりました。

塩化ビニル樹脂はどんな用途があるのか

　塩化ビニル樹脂（PVC：Polyvinyl Chloride）は、その優れた特性から非常に幅広い用途で利用されている汎用プラスチックです。硬さと柔軟性の両方に対応できるため、以下のように様々な製品に加工されています。

1. 建築・建設資材:

• パイプ・配管: 上下水道管、排水管、電線管など。耐食性や耐久性に優れるため、長期使用される製品に最適です。
• 窓枠・サッシ: 樹脂サッシとして、断熱性や気密性の向上に貢献します。
• 壁紙・床材: 住宅の内装材として広く使用されます。
• 雨どい・波板: 耐候性に優れ、屋外での使用に適しています。
• サイディング（外壁材）: 軽量で加工しやすく、耐久性があるため外壁材にも使われます。

2. 包装材・フィルム:

• 食品包装フィルム・ラップ: 透明性や加工性の良さから、食品の包装に利用されます。
• ビニールシート・フィルム: 農業用ビニールハウス、レジャーシート、ラミネートフィルム、保護フィルムなど、多様な用途に使われます。
• 点滴バッグ・血液バッグ: 医療分野でも滅菌対応や柔軟性から利用されます。

3. 電線・ケーブル:

• 電線の被覆材: 電気絶縁性が高く、難燃性もあるため、電線やケーブルの被覆材として広く用いられます。

4. 日用品・雑貨:

• 消しゴム・下敷き: 文房具として身近に使われています。
• クレジットカード・ポイントカード: 耐摩耗性や印刷性の良さからカード類に利用されます。
• レインコート・ビニール傘: 防水性を活かした製品に利用されます。
• フェイクレザー（合皮）: 家具（ソファなど）、バッグ、靴、衣料品などに使用されます。
• 玩具・フィギュア: 成形しやすい特性から、おもちゃにも多く使われます。
• 手袋: PVC手袋として、清掃、園芸、医療（一部）などで使われます。

5. その他:

• 自動車部品: 硬質PVCは一部の自動車部品にも使用されます。
• 広告・サイン: マーキングフィルムや看板などにも利用されます。

　塩化ビニル樹脂は、その安価さ、加工のしやすさ、耐久性、難燃性、耐薬品性、電気絶縁性など、多様な優れた特性を持つため、私たちの生活の非常に多くの場面で活躍しています。

塩化ビニル樹脂が耐食性や耐久性に優れる理由は何か

　塩化ビニル樹脂（PVC）が耐食性や耐久性に優れる主な理由は、その独特の分子構造とそれに由来する物理的・化学的特性にあります。

1. 塩素原子による安定性（耐食性・耐薬品性）

• 分子構造: PVCは、炭素の主鎖に水素原子と塩素原子が交互に結合した分子構造を持っています。この塩素原子が非常に重要な役割を果たします。
• 酸化反応への抵抗力: 塩素原子は電気陰性度が高く、電子を引き寄せる力が強いため、分子全体の安定性を高めます。これにより、空気中の酸素による酸化反応（錆びつきや劣化の原因となる）に対して極めて強い抵抗力を持ちます。
• 耐薬品性: 多くの酸、アルカリ、無機薬品に対して高い耐性を示します。これは、塩素原子が化学的な攻撃を受けにくい構造を形成しているためです。この特性により、汚水中の酸やアルカリ、硫化水素などによる劣化に強いとされています。

2. 分子間力による強度と耐候性（耐久性）

• 分子間の相互作用: PVCの分子は極性を持つため、分子間で強固な相互作用（分子間力）が働きます。これにより、材料全体として高い強度（引っ張り、曲げ、圧縮に対する耐性）を持ちます。
• 耐水性・低吸水率: PVCは吸水率が非常に低い（約0.07%）ため、水による劣化が起こりにくいです。
• 耐候性: 太陽光（紫外線）、気温、湿度、雨風などの自然環境に耐え得る性質が高いです。これは、上記の酸化反応への強さや、分子構造の安定性、そして近年ではUV安定剤などの添加剤の進化によってさらに向上しています。これにより、色あせや劣化が少なく、屋外の配管や建材としても長期にわたって性能を維持できます。

3. 難燃性

• 自己消火性: 塩素原子を含むため、PVCは自己消火性を持つ難燃性のプラスチックです。火が付いても燃え広がりにくく、安全性が高いという特徴も耐久性に関連します。

　これらの特性により、PVCは通常の使用環境下で半永久的に性能を保持できる「耐久性の高い素材」として、多岐にわたる分野で活用されています。ただし、特定の有機溶剤や極端な高温・低温環境下では劣化する可能性があるため、使用環境に応じた注意は必要です。

塩化ビニル樹脂の需要減少にはどんな要因があるか

　塩化ビニル樹脂（PVC）の需要減少には、いくつかの複合的な要因が考えられます。主な理由としては以下の点が挙げられます。

1. 環境問題への懸念と「脱PVC」の動き
   • 焼却時の有害物質発生: PVCは塩素を含むため、不完全燃焼時にダイオキシン類などの有害物質が発生する可能性が指摘されてきました。近年では、焼却技術の向上により排出量は大幅に減少していますが、過去のイメージが根強く残っています。
   • 可塑剤（フタル酸エステル類）問題: 軟質PVCに使用される可塑剤の一部が環境ホルモンとしての疑いや、環境への移行、人体への影響が懸念され、特に乳幼児が触れる製品や食品包装材などで代替が進んでいます。
   • リサイクルの課題: 他のプラスチックと比較して、塩素を含むことによる設備の腐食リスクや、製品ごとの添加剤（可塑剤、安定剤など）の多様性、異素材との複合化などから、リサイクルが難しいとされる側面があります。このため、循環型社会への移行に伴い、リサイクルしやすい素材への転換が一部で進んでいます。
   • 非塩ビ化の推進: 上記の環境問題への懸念から、特に欧米を中心に「非塩ビ化」の動きが進み、代替素材（ポリエチレン、ポリプロピレン、バイオプラスチック、紙、天然素材など）への切り替えが進む分野があります。
2. 主要用途の市場変化
   • 土木・建築用途の不調: PVCの主要な需要先である土木・建築分野において、国内市場の縮小や経済状況の変動により、需要が伸び悩むことがあります。
   • ユーザーの海外移転: 国内の製造業が海外へ生産拠点を移転する動きも、国内のPVC需要を減少させる一因となります。
3. 市場競争と価格変動
   • 代替素材の台頭: 環境性能や特定の機能において、他のプラスチックや新素材が競争力を持ち、PVCからシェアを奪うケースがあります。
   • 国際競争の激化: 世界的な生産能力の増加や景気変動により、国際的な市場価格が変動し、採算が悪化したり、需要が伸び悩んだりすることがあります。

　これらの要因が複合的に作用し、一部の分野で塩化ビニル樹脂の需要が減少傾向にあると考えられます。

　しかし、その優れた特性（耐久性、耐薬品性、加工性、価格競争力など）から、依然として多くの分野で不可欠な素材であることに変わりはありません。業界としては、環境負荷の低減、リサイクル技術の向上、新しい用途開発に取り組むことで、持続可能な需要を確保しようとしています。