この記事で分かること
低迷の理由：原油価格の下落、シェール企業の資金不足な環境問題と規制強化以外にも関税が低迷につながるとの見方もあります。
関税の影響：中国への関税 → 世界経済に悪影響 → 原油の買い手が減る → 原油が安くなるという連鎖反応が発生する可能性があると考えられています。
トランプ政権の景気後退リスクへの対応：景気後退のリスクを「一時的な調整期」と捉え、関税政策や規制緩和を通じて国内産業の保護と長期的な経済成長を目指していますが、これらの政策が市場の不安定化や景気減速を招いているとの指摘があります。
シェールガス産業の低迷
米国を中心に進展したシェールオイル・ガス産業の成長が、近年さまざまな要因で減速・後退しています。
https://www.nikkei.com/article/DGXZQOFL25E3B0V20C25A4000000/
原油価格の下落、シェール企業の資金不足な環境問題と規制強化など原因は様々ですが、今回の関税政策もその要因の一つになっています。
シェールガスとは何か
シェールガスとは、シェール層（泥岩＝shale）という硬い地層に閉じ込められている天然ガスのことです。
普通の天然ガスは、地層の隙間に溜まっているので掘ればスムーズに出てきますが、シェールガスはもっと微細な隙間（ナノメートル単位）に閉じ込められていて、そのままだと取り出せません。
そこで登場したのが
- 水平掘削（horizontal drilling）
- 水圧破砕法（hydraulic fracturing, フラッキング）
これらの技術を使って、地層に人工的にヒビを入れてガスを取り出せるようになった。
これが「シェール革命（Shale Revolution）」につながったわけですね。
シェールガスの特徴まとめ
- 伝統的な天然ガスより開発コストが高めだが、技術進化でだいぶ安くなっている
- 米国（特にテキサス州、ペンシルベニア州）が最大級の産地
- LNG（液化天然ガス）として日本にも輸入されている
- 環境への影響（地下水汚染、地震誘発など）も議論になっている
シェールガスとは、シェール層（泥岩＝shale）という硬い地層に閉じ込められている天然ガスのことで、これまでは採掘が難しいガスでしたが、技術の発展で天然ガスとのしての利用できるようになっています。
今回の関税政策がどう影響するのか
2025年初頭に発表された米国の新たな関税政策は、シェール産業に対して複雑な影響を及ぼしています。特に、トランプ政権が中国やEUに対して追加関税を課す方針を示したことで、エネルギー市場全体に不確実性が広がっています。
シェール産業への主な影響
1. 原油価格の下落圧力
2025年3月、米国が中国製品に追加関税を課す大統領令に署名したことに対し、中国は米国産品への報復関税を発表しました。
これにより、原油市場に下方圧力がかかり、原油価格は一時的に下落しました。原油価格の下落は、シェールオイルの採算性に直接影響を及ぼすため、シェール産業にとっては逆風となります。
2. 輸出競争力の変化
トランプ政権は、EUに対して「米国産の石油と天然ガスを購入しなければ、EUからの輸入品に高い関税を課す」との方針を示しました。
これにより、米国産エネルギーの輸出競争力が一時的に高まる可能性がありますが、同時に貿易摩擦の激化や報復関税のリスクも伴います。
3. 投資環境の不透明化
関税政策の頻繁な変更や貿易摩擦の激化は、シェール産業への投資環境を不透明にし、企業の設備投資や生産計画に影響を与える可能性があります。
特に、輸出先市場での需要減少や関税負担の増加は、企業の収益性を圧迫する要因となり得ます。
関税政策は、原油価格の下落圧力、輸出競争力の変化、投資の不透明化などの形で、シェール産業に対して複雑な影響を及ぼしています。
中国への関税がなぜ原油価格の下落につながるのか
中国への関税強化は、世界経済減速の懸念を招きます。以下のように経済の減速が原油需要減少予想につながり、 原油価格下落につながると予想されています。
- 米国が中国に高い関税をかけると、中国経済が打撃を受ける可能性が高くなります。
- 中国は世界最大級の原油消費国なので、経済が鈍ると「原油を購入量が減少する」と市場が予想します。
- 需要が減ると考えると、先回りして原油を売る投資家が増え、結果として原油価格が下落します。
中国への関税 → 世界経済に悪影響 → 原油の買い手が減る → 原油が安くなるという連鎖反応が発生する可能性があると考えられています。
トランプ政権は景気後退のリスクをどう捉え、対処しているのか
トランプ政権（2025年再選後）は、景気後退のリスクを「一時的な調整期」と捉え、強硬な通商政策と規制緩和を中心に経済再建を図っています。
しかし、これらの政策は市場の不安定化や景気減速を招いており、国内外から懸念の声が上がっています。
1. 景気後退の可能性を否定せず
トランプ大統領は2025年3月のインタビューで、景気後退の可能性について「予測は避けたいが、我々の取り組みは非常に大きなものであり、移行期間が必要だ」と述べ、景気後退の可能性を否定しませんでした。
2. 関税政策の強化とその影響
2025年4月、トランプ政権は「国家緊急事態」を宣言し、すべての輸入品に10%の関税を課すと発表しました。 これにより、株式市場は急落し、S&P500指数は2日間で10%以上下落するなど、金融市場に大きな混乱をもたらしました。
3. 経済指標の悪化と市場の反応
関税政策の影響で、米国のGDP成長率は2025年通年で1.9%、第4四半期には1.6%に減速する見通しです。 また、失業率の上昇や消費者信頼感の低下など、景気後退の兆候が現れています。
トランプ政権は景気後退のリスクを「一時的な調整期」と捉え、関税政策や規制緩和を通じて国内産業の保護と長期的な経済成長を目指していますが、これらの政策が市場の不安定化や景気減速を招いているとの指摘があります。
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