この記事で分かること

定期銘柄入れ替えでの追加3社の特徴

　日本経済新聞社は、9月4日に「日経平均株価（日経225）」の定期銘柄入れ替えを発表しています。

　半導体成膜装置大手のKOKUSAI ELECTRICや、先端半導体材料を手掛けるJX金属が加わることで、日経平均におけるハイテク・半導体関連分野の存在感がさらに高まります。

　一方で、コニカミノルタやARCHIONは流動性の低下やセクター間の調整によって除外されています。

　前回の定期銘柄入れ替えの概要に関する記事でしたが、今回は、新たに採用された3社の採用理由に関する記事となります。

JX金属採用の理由は何か

　JX金属が日経225の新規構成銘柄として採用された主な理由は、日経平均の選定基準である「高い市場流動性」と「セクターバランス（素材セクター）の適正化」、そして「先端材料分野における市場評価の高さ」です。

1. 極めて高い市場流動性

　日経平均の選定において最も重視される基準は「売買代金」と「価格変動の安定性」です。JX金属は上場以来、活発な売買が続いており、全上場銘柄の中でもトップクラスの流動性を維持したことで、採用の絶対条件である「高流動性銘柄群（上位450銘柄）」の上位に位置しました。

2. 「素材」セクターのバランス調整

　日経平均は7大セクター間の構成比率を適切に保つルールがあります。JX金属は「素材（非鉄金属）」セクターに分類されます。　

　今回、素材セクター内で流動性が低下した銘柄との入れ替えや、セクターの目標銘柄数を満たす観点から、高流動性を持つ同社が最優先の採用候補となりました。

3. 半導体・AIサプライチェーンにおける存在感

　同社は単なる鉱山開発や銅製錬にとどまらず、以下のような先端電子材料で世界トップクラスのシェアを誇ります。

• 半導体用スパッタリングターゲット（世界シェア首位級）
• スマートフォンや車載基板向けの圧延銅箔

　AIサーバーや次世代半導体の需要拡大に伴い、産業基盤としての重要性と株式市場での注目度・時価総額が高まったことも、日本経済の代表性を反映する指数としての採用を後押ししました。

Kokusai Electric採用の理由は何か

　KOKUSAI ELECTRICが日経225の構成銘柄に採用された主な理由は、選定基準である「極めて高い市場流動性」と、「半導体製造装置分野における世界的シェアと産業的影響力」です。

1. 売買代金・流動性の飛躍的な向上

　日経平均の採用基準において最も重視されるのが「市場流動性（売買代金や価格の安定性）」です。同社は上場以降、売買代金が極めて大きく、採用基準である「高流動性銘柄群（上位450銘柄）」の中で上位に位置し続けたことが直接の選定理由となりました。

　大株主の売却等に伴い市場で取引される浮動株比率が高まったことも、流動性をさらに後押ししました。

2. 成膜・熱処理装置における世界トップクラスのシェア

　同社は、半導体製造工程における薄膜形成（ALD：原子層堆積技術）装置や熱処理装置の専業大手であり、世界トップクラスの市場シェアを誇ります。

　AI向け半導体や次世代DRAMの進化に欠かせない重要技術を担っており、日本の株式市場および技術セクターを代表する企業として高く評価されました。

3. 「技術」セクターでの時価総額拡大と業績成長

　日経平均において最大の比重を占める「技術」セクター内で、AIサプライチェーンの需要拡大を背景に業績・時価総額を大きく伸ばしました。

　市場での存在感が高まったことで、技術セクターの代表銘柄として指数に組み入れられる条件が整いました。

カプコンの採用理由は何か

　カプコンが日経225の構成銘柄に採用された主な理由は、「業種バランス（セクターバランス）の調整」と「グローバルIP展開による高い業績評価・存在感」です。

1. 業種バランス（セクターバランス）の調整

　日経新聞社の発表によると、同時に採用されたJX金属やKOKUSAI ELECTRICが「市場流動性」を主理由としているのに対し、カプコンは「業種バランス」を主な選定理由として挙げています。

• 7大セクターの構成比率を適正に保つ補正ルールにおいて、同社が属するセクター（消費・技術分野）のバランス調整の観点から採用基準に適合しました。

2. 世界的なIP活用と高い収益性・成長性

• 世界的コンテンツ（IP）の保有: 「モンスターハンター」「バイオハザード」「ストリートファイター」など、世界的に強い認知度を持つIPを展開しています。
• 高い海外売上比率とデジタル化: ゲームソフトのリピート販売やPC向けデジタル配信の拡大により、営業利益率の高さと安定した成長力を実現しており、日本のエンターテインメント・コンテンツ産業を代表する企業として市場評価が高まっていました。

3. 十分な市場流動性の確保

　日経225に採用される絶対条件である「高流動性銘柄群（上位450銘柄）」に入っており、売買代金や取引の安定性といった流動性基準をしっかりとクリアしていたこともベースにあります。